雙鷺?biāo)帢I(yè)怎么回事
，雙鷺?biāo)帢I(yè)論壇

日期:2025年09月02日 03時(shí)57分20秒 欄目：財(cái)融專欄 瀏覽：次

如今，醫(yī)藥

、消費(fèi)等熱門賽道股在經(jīng)歷了2018年至2021年連續(xù)兩年的下跌之后
，隨著注冊(cè)制下股市的結(jié)構(gòu)性行情越來越明顯
，疫情的干擾因素終于被逐漸淘汰了
。當(dāng)時(shí)正好醫(yī)藥股基本已經(jīng)公布了2023年一季報(bào)，需要對(duì)一些板塊進(jìn)行梳理
。本博客首先對(duì)醫(yī)藥股進(jìn)行了簡單點(diǎn)評(píng)
。純屬個(gè)人意見，僅供參考
。

從1990年以來在美股IPO的所有生物制藥公司開始（由于招股書信息難以獲取而排除早期）

，排除主要為仿制藥
、寵物藥、CXO
、特醫(yī)食品等業(yè)務(wù)的標(biāo)的
，以及由于Moderna/BioNTech/CureVac等標(biāo)的因短期因素造成巨大市值而對(duì)長期結(jié)論造成噪音，最終形成了近600家公司的名單
。



雙鷺?biāo)帢I(yè)三季報(bào)



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、雙鷺?biāo)帢I(yè)三季報(bào)

注：四分位數(shù)屬性采用行業(yè)排名作為比較基準(zhǔn)。注：四分位數(shù)屬性采用行業(yè)排名作為比較基準(zhǔn)

。注：四分位數(shù)屬性采用行業(yè)排名作為比較基準(zhǔn)
。注：四分位數(shù)屬性采用行業(yè)排名作為比較基準(zhǔn)。小分子藥物的發(fā)展路徑最為成熟
，新的方向和代表性企業(yè)仍在不斷涌現(xiàn)
。多年來能大概率穩(wěn)定產(chǎn)生4倍以上的最高回報(bào)空間，是風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)最均衡的藥物類型
。



雙鷺?biāo)帢I(yè)最新公告



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、雙鷺?biāo)帢I(yè)最新公告

除了結(jié)論之外，短時(shí)間內(nèi)關(guān)注如此大時(shí)空跨度的招股書信息

，其影響尤為強(qiáng)烈：20世紀(jì)90年代在納斯達(dá)克上市的生物科技公司甚至需要解釋其每一步的工作內(nèi)容。新藥研發(fā)
。明星公司近期的招股說明書幾乎可以被解讀為介紹性的審查文件
。



雙鷺?biāo)帢I(yè)奧司他韋



3、雙鷺?biāo)帢I(yè)奧司他韋

專利藥展望1（已有產(chǎn)品已獲批） 有產(chǎn)品獲批的公司

，其實(shí)可以算是小型生物制藥公司
。它們往往是改進(jìn)的新藥或一些制劑技術(shù)平臺(tái)?div id="d48novz" class="flower left">
？茖W(xué)風(fēng)險(xiǎn)得到充分釋放
。如果商業(yè)化越成功，回報(bào)就會(huì)越高
。早些年
，此類標(biāo)的可以產(chǎn)生4倍以上的長期回報(bào)，但近年來
，IPO階段發(fā)生了變化
，此類標(biāo)的數(shù)量變得越來越少。當(dāng)時(shí)有兩個(gè)選擇：美的和雙鹿
。美的有整體上市預(yù)期
，雙鹿有來那度胺的臨床計(jì)劃。根據(jù)投資雙鹿藥業(yè)的時(shí)間
，我想對(duì)您說幾句安慰的話
，并提出一些建議
，供您參考：

其表現(xiàn)僅強(qiáng)于仿制藥股，明顯弱于創(chuàng)新藥

、醫(yī)療服務(wù)
、新藥研發(fā)板塊。我們所定下的發(fā)展目標(biāo)的美國生物科技市場(chǎng)